資本運(yùn)作會(huì)成為印刷企業(yè)的救命稻草嗎?

      發(fā)布時(shí)間:2024-05-10 點(diǎn)擊:136
      資本運(yùn)作對(duì)印刷企業(yè)來說是一顆既離不開又明顯扎手的救命稻草。近幾年,無論是年產(chǎn)值幾個(gè)億的大型印企還是年產(chǎn)值只有幾千萬的中小型印企,日子似乎都不那么好過。大型印企面對(duì)的是上游企業(yè)客戶,無法保證上游不會(huì)出現(xiàn)動(dòng)蕩;而中小型印企主要面對(duì)的是社會(huì)上那些飄忽不定的游散客戶,更是煩不勝煩。尤其是包裝印刷產(chǎn)品的附加值比其他任何產(chǎn)品都低,因此,或多或少地出現(xiàn)了財(cái)務(wù)吃緊、現(xiàn)金流斷斷續(xù)續(xù)的尷尬局面,企業(yè)倒下不甘心,往前沖又感力不從心。要想生存就得爭(zhēng)取大客戶來穩(wěn)定訂單,而爭(zhēng)取大客戶首要是升級(jí)軟硬件,如此下來,離開借助外援的力量這個(gè)資本市場(chǎng)也就別無他路了。
      然而,回想一下從2014到2015年這短短的二十幾個(gè)月里,國(guó)內(nèi)倒閉或易手的超大型印刷企業(yè)不下十幾個(gè),中小型印刷企業(yè)更是不計(jì)其數(shù),這就是中國(guó)印刷業(yè)面臨的一次大洗牌。
      回想資本市場(chǎng)剛開始走紅的時(shí)候,從2000到2012年間,國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了一大批利用資本運(yùn)作進(jìn)行衛(wèi)星式擴(kuò)張的企業(yè),首先是率先在珠三角發(fā)展起來的一大批印刷業(yè)巨頭在東線沿海地帶生息繁衍,接著又向西北地區(qū)滲透,可惜并沒有實(shí)現(xiàn)初期年產(chǎn)值十幾億、幾十億的預(yù)想,而是一個(gè)接著一個(gè)地偃旗息鼓。為何會(huì)出現(xiàn)這樣一個(gè)殘酷的局面呢?關(guān)鍵的問題還是資本運(yùn)作出現(xiàn)了偏差。
      企業(yè)的資本運(yùn)作首先有3種目的,一是企業(yè)的現(xiàn)金流救濟(jì),這種大多存在于中小型企業(yè)中,屬于財(cái)務(wù)資金出現(xiàn)了常規(guī)的盈利困難、利潤(rùn)質(zhì)量下降造成的現(xiàn)金流吃緊、被迫規(guī)模性發(fā)展等原因,不得不依靠借貸來完成硬件更新和擴(kuò)張。二是規(guī)模較大的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星式發(fā)展或上市融資而不得不進(jìn)行規(guī)模性擴(kuò)張的行為。還有一種比較個(gè)別的情況,就是純粹為了借貸轉(zhuǎn)手賺差息的行為。
      所謂的資本運(yùn)作實(shí)際上就是合理利用借貸的行為,而任何借貸行為的首要保證是如何確保企業(yè)可以全身而退,否則容易被資本漩渦吸進(jìn)黑洞。
      對(duì)于沒有多大規(guī)模的中小型印企來說,首先要考慮的是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的利潤(rùn)盈余能夠做到多少的償債能力。資本的運(yùn)作規(guī)律有一個(gè)基本的標(biāo)準(zhǔn)-最多不能超過自己財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的50%,利用借貸的債務(wù)所能創(chuàng)造的利潤(rùn)盈余能否有效地在預(yù)定期限內(nèi)完成資產(chǎn)的利用和債務(wù)的償還,至少要在下一筆借貸完成之前能夠滿足財(cái)務(wù)現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)需要,否則企業(yè)就會(huì)面臨半癱瘓乃至完全癱瘓的境地。
      而對(duì)于大型印企基于上市目的的擴(kuò)張和借貸,首先需要搞清楚的是項(xiàng)目盈利的保證,否則財(cái)務(wù)審計(jì)就會(huì)把企業(yè)拉下馬。美國(guó)的世界通訊就是一個(gè)大型上市公司,為何會(huì)出現(xiàn)“安然事件”,這一切的結(jié)果都是因?yàn)樨?cái)務(wù)審計(jì)的嚴(yán)格所致。企業(yè)上市可不光是有可能“圈錢”,在“圈錢”的同時(shí)還要對(duì)你所有的股東利益負(fù)責(zé),如果產(chǎn)品和生產(chǎn)能力無法滿足上述條件就勢(shì)必會(huì)造成類似安然事件的爆發(fā)。
      任何企業(yè)在涉水資本運(yùn)作的時(shí)候都要首先考慮到3個(gè)問題:
      (1)資金到手以后的運(yùn)營(yíng)能力問題,資金拿到手以后是要讓它發(fā)揮作用的,要通過運(yùn)轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)盈利;
      (2)該項(xiàng)目利用資本的盈利能力有多大,任何借貸行為都是要付出代價(jià)的,必須確保這個(gè)項(xiàng)目有盈利的能力;
      (3)該項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后的償債能力,如果不想讓企業(yè)倒下,那么在借貸之前就要先考慮如何償債,金融市場(chǎng)的借貸不像私人借錢那么隨意,不能到期不還,所以,必須有償債能力才可以出手。始終要明白一個(gè)規(guī)律-借貸不易,償債更難。
      如今的印刷企業(yè)硬件投入的資金非常大,動(dòng)輒幾千萬,而靠借貸融資的資本畢竟是流動(dòng)性資金,一旦這些流動(dòng)性的資金變成了固定資產(chǎn),那么后面可能會(huì)有一系列問題的出現(xiàn),企業(yè)所面臨的境況可能是整個(gè)資金鏈的斷裂。所以,任何企業(yè)都不能把身家性命壓在資本市場(chǎng)上,能否保證企業(yè)在遇到資金鏈繃得太緊的時(shí)候可以全身而退,這就是資本運(yùn)作的底線,這樣的企業(yè)才不會(huì)因?yàn)橘Y金鏈的斷裂而倒下。


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