造紙行業(yè)結(jié)構(gòu)性改善被低估

      發(fā)布時(shí)間:2024-02-26 點(diǎn)擊:129
      上周與20多家機(jī)構(gòu)投資者交流了關(guān)于包裝紙(瓦楞紙和箱板紙)的結(jié)構(gòu)性改善的買入機(jī)會(huì)。其中大約60%的投資者對(duì)于行業(yè)供需結(jié)構(gòu)改善的觀點(diǎn)持有懷疑態(tài)度,認(rèn)為最近的股價(jià)上漲可能是下游行業(yè)的一次性補(bǔ)庫存有關(guān)。約有20%的投資者認(rèn)為受現(xiàn)在疲軟的宏觀經(jīng)濟(jì)影響,最近宣布的紙價(jià)上漲不會(huì)成功實(shí)施。有意思的是, 海外投資者對(duì)包裝紙含個(gè)月基本面改善的看法上比內(nèi)地投資者普遍要更保守謹(jǐn)慎。
      更多信號(hào)支撐行業(yè)供給短缺的觀點(diǎn)
      由于廣東地區(qū)嚴(yán)格的環(huán)保執(zhí)行力度導(dǎo)致華東和華中的瓦楞紙和箱板紙產(chǎn)品流入,我們看到了華東華中的紙價(jià)在勞動(dòng)節(jié)之后也上漲了人民幣50元每噸。但這并沒有減緩華南包裝紙供給短缺的問題,最近一周廣東包裝紙的供給瓶頸加劇, 導(dǎo)致了行業(yè)龍頭宣布了今年第四次提價(jià)。我們相信這些在傳統(tǒng)淡季的出現(xiàn)的一反常態(tài)的現(xiàn)象是包裝紙行業(yè)基本面改善的早期信號(hào),這將伴隨著今后持續(xù)且長期的包裝紙價(jià)格上漲。
      2015-2016 行業(yè)供需關(guān)系結(jié)構(gòu)性改善
      中國的箱板紙行業(yè)集中度非常分散,有至少約30%的市場份額散落在1000多家日產(chǎn)能低于0.1百萬噸的小廠手里。由于中國政府開始執(zhí)行史上最嚴(yán)厲的環(huán)保措施,我們預(yù)計(jì)約2.8/2.5百萬噸的小產(chǎn)能在2015和2016年被分別淘汰,對(duì)比2013/2014的所淘汰的1.5/1.1百萬噸小產(chǎn)能力度顯著提升。我們認(rèn)為2015和2016瓦楞紙和箱板紙的凈產(chǎn)能增速會(huì)是-0.5%和-0.3%。同時(shí),我們認(rèn)為包裝紙紙市場的需求將會(huì)在2015/2016年溫和增長在3.0%和3.5%左右,主要是由于帶電子商務(wù)的的快速發(fā)展所驅(qū)動(dòng),同時(shí)包裝紙的需求和中國逐步放緩的固定資產(chǎn)投資并沒有直接聯(lián)系。綜上所述,我們認(rèn)為行業(yè)的產(chǎn)能利用率會(huì)從2013/2014年的75%和74%提高至2015/2016年期間提高至77%和80%重申超配評(píng)級(jí) 我們看好包裝紙行業(yè),主要因?yàn)樾颅h(huán)保法逐步實(shí)施帶來的行業(yè)整合以及進(jìn)入門檻提升將帶來的紙價(jià)長期的上漲。


      上海印刷廠家怎樣節(jié)約用紙的方式
      蛋糕甜品咖啡店工作服定制印刷
      律師事務(wù)所高檔牛皮紙檔案袋印刷
      上海手提袋印刷制作的規(guī)格尺寸
      省油墨省人力的"集中供墨"技術(shù)難點(diǎn)分析
      包裝盒印刷的工作程序
      如何選擇印刷公司進(jìn)行畫冊(cè)設(shè)計(jì)
      高檔包裝盒設(shè)計(jì)重點(diǎn)要素有哪些?
      主站蜘蛛池模板: 日本免费一区二区三区四区五六区| 国产美女av在线一区| 亚洲日韩AV一区二区三区中文| 日本精品一区二区久久久| 国产午夜精品一区二区三区漫画| 亚洲国产欧美日韩精品一区二区三区| 日本成人一区二区| 亚洲日本一区二区一本一道| 精彩视频一区二区三区| 无码中文人妻在线一区二区三区| 亚洲一区二区三区高清视频| 一区二区精品在线| 亚洲一区二区三区在线观看精品中文| 无码AV动漫精品一区二区免费| 日本一区二区三区日本免费| eeuss鲁片一区二区三区| 学生妹亚洲一区二区| 亚洲日韩一区二区三区| 亚洲一区二区三区四区视频| 亚洲日本久久一区二区va| 亚洲国产美女福利直播秀一区二区| 色噜噜狠狠一区二区三区果冻| 精品少妇一区二区三区视频 | 日韩免费视频一区| 性色AV一区二区三区无码| 国产小仙女视频一区二区三区 | 成人在线观看一区| 精品日韩一区二区| 一区二区三区AV高清免费波多| 国产一区风间由美在线观看| 国产色精品vr一区区三区| 国产在线一区二区三区| 无码国产精品一区二区免费vr| 久久久无码一区二区三区| 精品国产一区二区三区不卡| 无码国产精品久久一区免费 | 亚洲一区无码精品色| 国产一区二区精品久久凹凸| 中文字幕精品无码一区二区三区| 麻豆AV一区二区三区久久| 久久精品日韩一区国产二区 |