紙業(yè)產(chǎn)品有望持續(xù)下跌

需求量是決定紙品行業(yè)盈利能力提升的關(guān)鍵，而目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟已經(jīng)直接影響到了紙品生產(chǎn)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，紙品價格將趨于下降。其中銅版紙成交價格呈連續(xù)下降趨勢，平均周跌幅在50元/噸左右，雙膠紙價格受銅版紙帶動，也同樣呈現(xiàn)下行趨勢;白卡紙方面已經(jīng)有貿(mào)易商開始修訂新價格表，給出更多優(yōu)惠，紙價下跌也勢在必行。
本周造紙印刷板塊走勢略超大盤。板塊本周下跌幅度為3.96%,超越滬深300指數(shù)(本周下跌4.13%)0.17個百分點。我們認(rèn)為,無論從基本面還是估值,造紙板塊目前均處于底部,板塊估值有望得到一定的修復(fù),但目前基本面并不支持大級別的反彈。我們預(yù)計,需求能否回升將決定著原材料及紙品價格的走勢,亦代表著板塊在上半年是否會出現(xiàn)基本面好轉(zhuǎn)的投資機(jī)會。我們認(rèn)為,需求量的提升是對行業(yè)盈利能力提升的關(guān)鍵,目前經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致的需求不振影響了紙價的上漲,行業(yè)盈利能力短期仍將處于低谷。
國際漿價本周上漲,歐洲針葉漿上漲幅度為0.43%,而闊葉漿價格上漲2.12%。其原因為近期歐元的明顯貶值。針葉漿方面,本周,加針市場各品牌表現(xiàn)各異,加針部分漿廠已主動或被動減產(chǎn)來應(yīng)對目前的成本壓力。闊葉漿本周印尼小葉漿6月實單價格上漲20美元/噸至630美元/噸。
本周國際廢紙價格穩(wěn)定。本周,由于下游成品紙市場蕭條,且本周部分紙價繼續(xù)下跌,致使美廢期貨市場觀望情緒加重,市場鮮有實單。雖日廢期貨市場部分報價略微調(diào)漲,但下游需求低迷,零星成交價格仍持穩(wěn)上周。因當(dāng)前成品紙行情低迷,且后市亦不明朗,使得歐廢期貨市場下游均持謹(jǐn)慎態(tài)度,暫且觀望,本周整體交投氣氛愈發(fā)慘淡。
紙品價格趨于下降。雙膠紙方面,整體市場情況和銅版紙相似,貿(mào)易商成交清淡,紙價也在銅版紙的帶動下呈下行走勢。白卡紙方面,部分貿(mào)易商表示紙廠新單報價已有所優(yōu)惠。因后期市場一路下行之可能性較大,貿(mào)易商方面仍持謹(jǐn)慎態(tài)度,加緊出貨,少量補(bǔ)倉。銅版紙方面,貿(mào)易商出貨壓力較大,成交價格持續(xù)下行走勢,平均周跌幅在50元/噸左右。箱板紙方面,玖龍紙業(yè)報價松動50-100元/噸,部分紙廠報價跟跌,部分紙廠暫持觀望態(tài)度,但出貨必然受阻,后期降價仍將是大勢所趨。


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